【2008年比特币价格走势图】DeFi是个伪命题吗？市场前景有多大？

从稳定币到去中心化代币交易平台和借贷，目前有数千个 DeFi 项目。然而，近期“黑客利用部分 DeFi 项目与 ERC777 的兼容性问题”事件频发，例如 Lendf.Me 被攻击，dForce 锁仓价值暴跌至 6 美元，再次引发了对 DeFi 的讨论。 如何更好地了解 DeFi，DeFi 的市场前景如何，是否还能实现长期发展等问题备受关注。对此，奔睿资本创始人褚康、TokenInsight首席分析师Johnson对DeFi目前的发展进行了阐述。

DeFi的全称是Decentralized Finance，字面意思是去中心化金融。但实际上，称其为“分布式金融”或“开放金融”更为合适。 DeFi 的大多数场景是不同程度的中心化和去中心化应用的结合。所以 DeFi 不能直接等同于去中心化金融。而DeFi特指加密资产、金融智能合约（DApps）和基于智能合约平台（目前主要是以太坊）的协议。

奔睿资本创始人褚康指出：“要了解DeFi，首先要了解它为什么存在。它存在是因为它可以满足一部分人的金融需求，而这些金融需求是传统的金融体系无法满足的，DeFi 试图建立一个公开透明的体系，让每个人都有责任管理自己的金融状况，从而打破国家之间金融市场的限制。”

完全去中心化金融确实可以给服务参与者带来好处（节省手续费或繁琐的中间流程）。降低成本和简化流程是 DeFi 的初衷。不过，TokenInsight 首席分析师 Johnson 指出，目前的实际需求并不大，但 DAO 等一些模型理论上可以实现多种商业模式，这实际上是对现有商业模式的挑战。 DeFi 解决了未来金融市场发展的需求，而不是现在。

奔锐资本创始人褚康进一步指出：“在当前时代背景下犇比特币BBC，完全去中心化是不可取的，很大一部分原因是人为干预不利于经济的稳定和甚至是整体。以这次新冠疫情为例，如果完全去掉人为干预，对经济的创伤很可能是致命的。

理论上，我们追求的是弱中心化管理，即在解决信任和效率问题的同时，保留在某些情况下人为干预的可能性。如前所述，DeFi 的去中心化金融并不是完全的去中心化金融，但比特币 2008 年价格走势图不同程度是中心化和去中心化应用的结合。”

DeFi 在 2019 年底呈现快速增长趋势，虽然 312 比特币崩盘事件给整个 DeFi 行业带来了比较大的打击（DeFi 的总锁仓价值已经从大约 8.$9.2亿至约 5.30 亿美元），但随着 312 事件影响的逐渐减弱和 DeFi 项目的发展，经过事件后的自组织，DeFi 行业目前处于逐步复苏的趋势。 312事件带来的筛选效应，也将推动未来DeFi行业的健康发展。 Johnson 表示：“TokenInsight 的 2019 年 DeFi 年报预测，该行业将在明年（2020 年）实现双倍增长。虽然出现了 312 等突发事件，但我们仍然看好 DeFi 行业的发展。根据2008年比特币价格走势图，今年DeFi将重回发展高峰，未来几年将继续增长。”

奔睿资本创始人楚康认为：“DeFi 本身在解决传统金融体系的问题上确实有可取之处，但大规模应用的可能性仍然很低。一方面， DeFi 系统的用户数量不足，另一方面是 DeFi 本身存在兼容性和安全性问题，很多研究认为 DeFi 市场可以达到万亿美元级别，但现在预测还为时尚早在 DeFi 目前还没有成熟应用的情况下，未来的规模。”

其实任何广义的 DeFi 参与者都是真实的用户（包括那些利用 DeFi 协议漏洞进行套利的人）。但是，狭义上，真正的用户是持有数字资产犇比特币BBC，对数字资产有风险对冲、资产管理、战略投资等需求的用户群体。因为这样的人是真正对 DeFi 有需求，有动力推动 DeFi 发展的人，也是能够在传统金融中使用工具，在很大程度上降低风险，提高数字资产收益的一群人。他们坚持。约翰逊进一步表示：“一方面，随着 DeFi 的发展，使用 DeFi 进行风险对冲或借出自己的数字资产的用户数量将不断增加，这是行业特性带来的新的被动用户；另一方面，DeFi 项目也可以采取积极的策略，通过丰富自己的业务方向来吸引不同需求的用户加入。”

奔睿资本创始人褚康进一步指出：“当今大多数DeFi项目（如MakerDAO、Compound等）都将套利作为拟合点（Fit），但套利毕竟是一种“游戏” ，而资产利用率的不断提升，不仅仅着眼于套利的方向，更多的是挖掘真实的需求，比如借贷需求等，充分利用闲置资金，放大资产利用价值，以真正增加需求（Market）和产品（Product）的契合度（Fit），最终形成巧合。这样的用户可以通过与交易所、借贷平台等合作，更快的扩大。但从未来的发展来看，DeFi的真正用户应该是金融市场的成熟投资者，通过引入成熟的投资者，也是一个明智之举。合作智慧h银行等金融机构积极引导DeFi发展。”

任何事物都处于发展初期 时代将处于一个问题和质疑频发的阶段。作为 2019 年才出现的概念，DeFi 更像是区块链行业的新生。约翰逊指出，我认为现阶段出现问题其实是一件好事。这和我们平时工作或学习的时候一样。只有一开始就暴露很多问题，才能更好地发现不足，解决问题，成长。因此，DeFi 行业存在很多安全问题，可以提醒参与的开发者更好地提高其安全性，所以我同意 DeFi 的长期发展。现阶段，DeFi 用户与传统金融机构用户的重叠度并没有那么高，没有办法达到可以替代传统金融的水平。只有传统机构投资较少的用户才会考虑将所有现有资产转移到数字资产中。因此，现阶段DeFi更多是对内容和形式的补充，为数字资产持有者提供类似传统金融服务。

奔睿资本创始人褚康指出，毫无疑问，DeFi 的安全问题限制了其发展，因为任何系统或软件应用都无法在缺乏稳定性的基础上获得稳定的用户支持。在不解决其安全问题的情况下，仍然很难谈论其长期发展。目前，并不是每个人都有能力和意愿去管理2008年比特币的加密资产价格走势图。 DeFi 是某些人的需求，而不是所有人的需求。更有可能的是，DeFi 和传统金融会一起发展，并且各自有一个用户群。传统金融可以利用DeFi的特性实现流动性，而DeFi可以利用传统金融资产、法律法规等实现规模扩张，因此DeFi更倾向于起到补充作用。