咖啡谈丨去中心化交易平台的兴起，二三线交易平台的尴尬

Balancer和Curve是DEX，其上的锁定资产分别为2.5亿美元和2.4亿美元。 要知道天生具有“吸金”属性的稳定币和借贷项目Maker和Compound，锁定的资产只有10亿和8亿美元。 一个DEX锁定了这个数量的资产，这其实是一个很“恐怖”的数据。

02

客户习惯

新的体验，习惯了就很难回头

很多人第一次开特斯拉都会觉得不舒服。 没有引擎的轰鸣声，没有换挡加速的顿挫感，没有豪车中控台的按钮，没有掀起引擎盖时的精密机械，有城市任何地方都能加油的便利。很多人总觉得开特斯拉好像少了点什么。

然而，如果你问特斯拉车主提车一年后的感受，你听到最多的答案可能是：我回不去汽油车了……

每个人的原因可能不一样。 有人喜欢安静的驾驶体验，有人喜欢无延迟的加速，有人喜欢科技感十足的大屏中控……但总之，一旦开惯了电车，就很难回到汽油车，就像用惯了Iphone就很难再回到诺基亚一样。

就笔者而言，包括群里很多在币圈浸淫数年的老韭菜都有类似的同理心。 这几个月用惯了Uniswap和Balancer，似乎不想再用CEX了。

确实，交易没有 CEX 快。 总的来说，手续费没有CEX 1000、2000那么便宜，没有客服小姐姐可以解答你的问题，也没有炫酷的交易页面和K线...

但是，你有一种资产都在我手里，我有天下的感觉。

只要你有私钥和钱包，不管是Uniswap还是Balancer还是其他DEX，无论你是想交易还是参与首次投币，连接钱包+点击OK授权即可。

没有没完没了的KYC，没有pin，没有交易回滚，没有无数组密码，谷歌验证，邮箱验证，短信验证……有的只看价格，点“兑换”，确认usdt哪个平台的交易量大，没了！

这些资产不在交易平台的钱包里，而是在你自己掌控的私钥钱包手里。 如果你想查看你的资产配置或者交易记录，也可以使用Debank和Zerion等软件来实现，同样的，你只需要连接你的钱包，真的很方便……没有体验过Uniswap或者Balancer，强烈推荐你体验一下

03

价值发现

CEX 开始滞后

你还记得 2017 年的币安吗？ 无数跟单者涌入交易平台，等待上线交易平台的项目能排好几条街。 每一个新的币种在币安上线都会涨几倍，俗称：“币安效应”。

记得18年流行的火币Hydax，俗称海带丝。 上面的项目有好有坏，但不管好坏，都是几千万HT投票才能上的。

时间来到2020年，你会发现风向变了。

很多二三线交易平台上线的币种，都是在Uniswap或者其他DEX上活跃了数周甚至数月的项目。 上CEX后，价格变化不大，有的甚至下跌。

即使是币安这样的顶级交易平台，最近上线的 DeFi 明星项目如 Rune、MKR、SNX 等，都已经在 DEX 上实现了足够的价值，或者说价格发现阶段。 惊讶，甚至开始放缓，可见大理效应并没有在这些项目中体现出来。 CEX保守的上币策略和高昂的上币费，让很多优质的新项目选择在DEX完成首发——价值发现的萌芽阶段。 近期刚上线的明星项目，UMA、BZRX率先推出Uniswap，mStable率先推出Mesa，最近大热的YFI、YFII都在Balancer上……

即使是已经上线CEX的币种，很多也会选择再次去Uniswap搭建流动性池，比如Binance的1EO币Cartesi，以及WAN Chain上的FNX项目代币。 为了上Uniswap，甚至两套代币，一套在WANchain，一套ERC20到Uniswap，估计在短时间内，这种双代币模式可能是其他人选择的方式主网项目。

从项目方的角度来看，一个正经的小团队如果没有明星机构的支持，肯定是没钱跑到三大交易平台的。 花钱在二三线交易平台就是简单的扔一些代币和几十个ETH给Uniswap或者Balancer先上线，如果你是项目方你会怎么选择？ 结果不言自明...

04

杀手级DEX还没出现

最可怕的一点是，目前交易量已经超过了二三线交易平台DEX，但还只是处于快速迭代、快速发展的初级阶段，还不够好。

Uniswap的几百行代码，极其简单的前端。

Cruve让人感觉回到了win95时代。

但一次交易手续费几块钱，交易时间1-20分钟不等，加快2-10块钱……这些都严重影响了用户的交易体验。

想象一下，等Eth2.0出来，或者Layer 2和AMM打通后的DEX，深度媲美CEX甚至更好，接近交易速度和对应时间，接近费率，提到一个钱包以上 打通所有DEX的便利和资产掌握在自己手中的感觉……

届时CEX会不会基本沦为法币充提通道？

三巨头未必，但二线三线的交易平台，着实堪忧……

在ETH2.0出现之前，很多项目已经开始了这方面的探索。 例如，FTT宣布将基于高速链Solana构建衍生DEX，名为Serum，同时兼容ETH。 这几天各种媒体都在铺天盖地的宣传，但是7年的通证解锁时间还是被各种机构抢着抢。 而另一个基于DAG技术的高速链Fantom打造的另一个DeFi平台Kong，距离上线也不远了。 它集成了DEX、借贷等，同时也兼容ETH。 率先跑Zk-Rollup应用的Loopring，已经开始考虑基于ZK Rollup的L2互联……

在真正成熟的DEX版本出现之前，光是这些DEX的升级版本，就可以在节节败退的CEX的伤口上再撒一撮盐！

05

DEX 的问题

毕竟 Dex 才刚刚起步，还存在很多问题：

1、骗局太多——如果你做Uniswap合约监控，你会发现Uniswap上每天发行的新币都会有差不多3位数……这些项目大部分都是骗局。 在一个地方找到一个好项目，无异于大浪淘沙。 比如最近最火的YFI和YFII，其次是Uniswap上的YFIII和YFIIII。 据说YFIII的合约设计是只能买不能卖。 一些被骗的玩家买了之后，乐于看到价格上涨。 当他们想卖的时候，只要...

2. 智能合约的安全性——除了私钥的保管或泄露，DeFi或DEX存在更大的安全风险。 如果你有100万个USDT，转10000个USDT到CEX，不管交易平台跑路还是被黑，你的最大损失都是10000个USDT，如果交易平台很大，很有可能被赔。 以DeFi为例，你给一个合约转10000usdt哪个平台的交易量大，万一出问题，可能整个100万个USDT就没了，即使私钥一点都不泄露，但合约的授权可能会让黑客利用漏洞调动你钱包里所有的USDT。 资产，这是一个想想就可怕的事情。

3. AMM 的大玩家控制——AMM（做市商）极有可能最终会收敛到类似 PoW 的模型。 AMM的初衷就是让大家提供流动性，然后给你奖励，让用户既是用户又是流动性提供者。 就像 PoW 一样，初衷是每个用户既是用户又是矿工。

不过，最终看到比特币ASIC矿池独霸的结局，不难想象，AMM的流动性提供者肯定会向几家大户或者巨鲸提供者汇聚，或者说，汇聚到资本方面，面对大资金，散户能够提供的流动资金池比例应该是微不足道的。

那时，AMM 的 DEX 想要控制一种货币的价格。 一旦退出几个大的流动性池，再进行少量的买卖，就可以对币价造成较大的拉升或砸盘效应。 没办法，毕竟这是一个资本说了算的时代，不管你玩什么算法、机制、治理，到头来还是敌不过“资本”二字。

结尾

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