比特币的疯狂从何而来？

中国农历除夕之后，比特币的单价继续突破历史新高。 截至北京时间2月18日7时，比特币兑美元价格在过去24小时内上涨近6%，盘中一度触及52621.84美元，刷新历史新高。

一种看不见摸不着的虚拟货币，怎么会在全球引起如此巨大的关注？ 这座一眼望不到顶的“天价塔”是如何一步步建成的？ 今天我们好好聊聊吧。

特色+推手=暴涨

自比特币出现以来，“高波动性”和“不确定性”一直是其突出的标签。

与传统货币不同，比特币完全在互联网上创建和交易，其最大的特点是去中心化和全球流通。

随着近期比特币价格的暴涨，一些金融街“大佬”也开始重新思考比特币的价值。

全球最大的对冲基金公司桥水基金创始人雷·达里奥发表文章称，他将比特币视为另一种投资可能性，但结论仍然是比特币未来走向无法确定。 在文章中，他承认比特币确实有可能成为一种具有一定价值的长期资产，同时肯定了它的技术优势。

而微软创始人比尔盖茨也在近日接受采访时表示，他对比特币的看法已经变得中立：“我没有比特币，我没有做空比特币。所以，我持中立观点。” 2018 年 5 月，盖茨对比特币发表了严厉批评，声称如果可以的话他会做空比特币。

作为比特币的“忠实拥护者”，特斯拉CEO马斯克最近推文中的三句话与比特币相去不远。 这些都进一步推高了比特币的价格。 2 月 8 日，特斯拉在提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件中表示，该公司已购买了价值 15 亿美元的比特币。

支付价值被挖掘

比特币在支付方式和价值存储方面的功能现阶段越来越被机构投资者所认可，随着它被机构投资者和传统金融机构进一步接受，其价值规模功能也可能得到进一步支撑。

说到机构支持，以下是 2020 年发生的几件事。

首先是传统金融机构的合作。 2020 年比特币最有意义的变化之一是，2020 年 10 月初，全球知名在线支付系统 PayPal 宣布将允许用户在其平台上购买、持有和出售比特币多种加密货币。 除了交易比特币，PayPal 还提出将允许使用比特币等加密货币进行购物——这直接赋予了比特币与普通法定货币相同的支付功能，这是加密货币的一个重要里程碑。

虽然真正能够应用比特币的商业应用场景非常有限，但PayPal的做法相当于为比特币打开了一扇通向传统商业交易的大门。 根据 PayPal 的公告，2021 年将允许 2600 万家 PayPal 合作商店开始接受 PayPal 的加密货币。这些加密货币包括比特币、以太币、比特币现金和莱特币。 PayPal计划逐步将该应用推广到全球其他市场。

如果PayPal计划成功实施，比特币将作为支付工具，从江湖走向皇宫。 按照PayPal的规划，用户在购物前仍需将账户中的加密货币兑换成法币，但PayPal提供了兑换平台功能，这将使比特币的流通更加顺畅。 市场预计这将为比特币带来数千亿美元的新需求，而当时比特币的市值只有3000亿美元左右。 新增市值翻倍意味着比特币未来价格可能要相应调整。

监管态度逐渐明朗

2020年全球监管态度明确，大大降低了投资者对比特币后期发展的不确定性。 基本上，2020年全球监管机构都针对比特币出台了相应的措施或政策，开始对比特币和虚拟资产交易采取更加积极的态度，比如决定采用规范的监管方式，而不是一味拒绝或忽视其发展.

比特币和其他加密货币的监管是一个单独的话题。 笔者这里只介绍大概的背景。

2015年，联合国金融行动特别工作组（FATF）提出对虚拟资产进行监管。 2019年2月，FATF要求成员国将反洗钱和反恐融资（AML/CTF）延伸至虚拟资产领域，并提出了两个主要方案：

(1) 要么完全取消虚拟资产交易；

(2)要么将虚拟资产纳入牌照监管。

从目前美国、新加坡和中国香港的发展情况来看，各国政府应该更倾向于将虚拟资产纳入合法许可监管范围，而不是一味排斥。

在新加坡，2020年12月10日，星展银行宣布推出“星展数字交易所”（DBS Digital Exchange），其中包括数字资产的货币化（tokenisation）、交易和托管。 通过该平台，星展银行利用区块链技术提供包括加密货币在内的数字资产货币化和二级市场交易，包括安全令牌发行、数字货币交易和数字托管服务。

星展银行宣布将为 4 种货币（新元、美元、港元、日元）和 4 种最成熟的加密货币（比特币、以太币、比特币现金、瑞波币）提供相互兑换服务。 上述服务已获得新加坡金融管理局原则上的批准。

与新加坡相比，香港的发展速度较慢，但​​情况也在积极发展。 同样在2020年，作为FATF的成员，中国香港特别行政区明确提出将虚拟资产纳入监管，并于2020年11月3日发起全国咨询，向社会询问虚拟资产交易所是否需要获得牌照。 征求社会各界意见。

此前一年，香港证监会（SFC）实际上于2019年11月就虚拟资产交易活动发布了“立场声明”，允许虚拟资产交易平台自愿申请牌照，但该方式仅适用于证券类提供虚拟资产交易服务的平台、提供非证券类虚拟资产交易服务的平台不受本制度监管。

因此，2020年在香港启动的公众咨询，笔者认为，香港监管机构表现出更明确的态度，即加密货币等虚拟资产应纳入合法交易程序，而不是一律拒绝。

从长远来看，世界各国政府似乎并没有联手打压比特币的计划。 截至2月18日，比特币市值接近1万亿美元，尚未超过黄金市场（约10万亿美元），无法与传统的债券和股票市场相提并论。 据中金公司报告比特币在香港合法吗，仅美国整体债券市场存量规模就超过50万亿美元。

但考虑到比特币的理论数量有限，量化宽松导致传统法币持续贬值，以及比特币独特的挖矿机制，未来比特币的市值是否会超过其他类型的资产，谁也不敢说. 该货币是会被个别央行用来替代黄金，还是会被各国联手干掉，我们只能一步一个脚印。

普通投资者要小心

有专家表示，由于比特币的设计特点，很容易受到供求关系的影响，导致价格大幅波动，所以暴涨暴跌是比特币市场的常态。

早在一月初，当比特币首次突破 3 万美元大关时，就出现了惨烈的平仓。 1月4日，比特币开始暴跌，3小时内下跌超过5000美元，最低跌至28000美元。

2月18日凌晨，虽然比特币价格一举突破5.2万美元，但据数据显示，24小时内全网超5万人平仓，平仓金额超过27亿美元。 事实上比特币在香港合法吗，比特币市场已经积累了足够的泡沫，追逐比特币的风险很高。

Ray Dalio在文章中也指出，比特币虽然具有技术优势，但其风险也十分突出。 “虽然比特币的供应是有限的，但数字货币的供应是无限的，因为新的数字货币已经出现并将继续出现和竞争。 因此类比特币资产的供应与货币之间的竞争关系，影响了比特币和其他加密货币的价格。”

普通投资者在投资比特币时应更加谨慎。 比特币本身的市场集中度很高。 市场上的大部分比特币都被少数账户控制。 波动会很大。 对于普通投资者来说，这样的风险是难以承受的。

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