谈谈熊市中的加密矿工有多难

历史不会重演，但总是押韵。

加密矿业公司继续努力在持续的熊市中生存，破产和诉讼经常成为头条新闻，作为一家公开交易的矿业公司，其在市值上超越比特币的梦想早已破灭。 就连曾经看好加密矿业投资机会的华尔街分析师现在也表示，他们将“退出”btc挖矿集群怎么保证nonce不重复，直到市场好转。 但当前的熊市到底有多糟糕？

俗话说，黎明前总是最黑暗的。 与以往的熊市相比，采矿业看起来更接近动荡市场阶段的结束而不是开始。 本文探讨了当前和之前熊市的一系列数据集，从硬件生命周期和矿工余额，到哈希率增长和哈希价格下降，用六张图表告诉您加密矿工在熊市中的位置。

挖矿收入正在蒸发

当比特币价格下跌时btc挖矿集群怎么保证nonce不重复，以美元计价的挖矿收入也会下跌也就不足为奇了。 但在 2024 年下一次减半之前，每天仍有大约 900 个 BTC 被开采。今年比特币价格的暴跌意味着矿工在电力、维护和贷款服务等方面花费的美元要少得多。

11 月，整个比特币采矿业从处理交易和发行新代币中获得了近 5 亿美元的收入，如下图所示，该图表显示了与过去五年相比的每月收入。 11 月份的矿业收入是两年来最低的月度收入。

过去一个月比特币矿业公司收入创两年新低

哈希率上升趋势的潜在逆转

将当前的熊市与 2018 年的上一个熊市进行比较，可以提供一些有趣的见解，了解采矿业如何发生变化以及如何保持不变。 一个比较是在价格下跌趋势期间哈希率的增长，在熊市期间看到哈希率增长并不少见。 下面带注释的折线图显示了 2018 年和 2022 年熊市期间从比特币价格峰值到回撤至历史（或当前）低点的哈希率增长曲线。

到目前为止，在这个熊市中，比特币哈希率只增加了

上图中一个容易被忽视的现象是在看跌阶段后期哈希率增长的修正。 例如，在 2018 年，随着市场终于来到比特币价格的低点，增长趋势明显改变并下降。 但在目前的市场上，哈希率只是在增加，11 月下旬哈希率的小幅下降可能表明趋势发生了变化，但问题仍然悬而未决。

矿业上市公司倒闭

也许最残酷的比特币挖矿图表显示了今年上市矿业公司的衰落。 过去一年对比特币、其他加密货币和全球经济来说是出了名的残酷。 但矿业公司受到的打击尤其严重。 自 1 月以来，这些公司中有一半以上的股价下跌了 90% 以上。 只有两个——CleanSpark 和 Riot Blockchain——跌幅不到 80%。

一般来说，矿业公司通常被认为是比特币的高 BETA 投资，这意味着当比特币上涨时，矿业股价上涨更多。 但这种市场动态是双向的。 当比特币下跌时，矿业股的下行空间更为残酷。 下面的条形图显示了这些股票所经历的大屠杀。

比特币矿业股遭屠杀

比特币挖矿“AK-47”的兴衰

当前被低估的比特币熊市的一个标志是比特大陆的 Antminer S9 机器贡献的哈希率急剧下降。 由于其坚固性和可靠性，这种型号的矿机有时被称为采矿业的“AK-47”。 在2018年熊市的某个时刻，S9堪称矿机“王者”。 在之前的熊市底部，比特币总算力的近80%来自于比特大陆。

但当前的熊市讲述了一个完全不同的故事。 由于新的、更高效的硬件和副手挤压了挖矿利润，S9s 的哈希率百分比在 11 月初下降到 2% 以下。 下面带注释的折线图显示了该模型贡献的计算能力的上升和下降。

蚂蚁S9跌幅大

矿工增持多于卖出

过去几个月对加密货币行业来说是灾难性的，因为交易所战争、资不抵债的托管人和其他形式的金融危机席卷了市场。 许多比特币投资者认为他们的行业在很大程度上不受“其他加密货币”混乱的影响，但这往往是错误的。 对于不善于把握市场时机的矿工来说，一些恐慌是显而易见的，因为地址余额和矿工流出似乎分别在下降和激增。

但这种现象是短暂的。 下面的折线图显示，矿工地址余额几乎完全弥补了 9 月下旬至 10 月的下降。 简而言之，矿工似乎回到了 HODL 模式，不受外部市场事件的影响。 熊市是否结束尚不得而知，但矿工似乎在增持多于抛售。

矿工似乎回到了 HODL 模式

哈希价格下降：2022 VS 2018

哈希价格是矿工追踪的最受欢迎的经济指标之一，尽管矿业以外的人很少了解它。 简而言之，该指标代表每边际哈希率单位的预期美元计价收入。 与熊市中的其他一切一样，哈希价格已大幅下跌。 但它的下跌并不罕见，尤其是与 2018 年的哈希价格下跌相比。

下图显示了 2018 年和 2022 年的标准化哈希价格回撤。读者会注意到回撤的斜率和规模非常相似。 2018 年略显陡峭。 2022 年至今，一条更平缓但更长的曲线，但对于一个刚刚起步的采矿企业来说，它过去和现在都是残酷的。

与2018年同价相比，2022年算力跌幅较小，但持续时间较长。

下一阶段的挖矿

对于任何正常运作的市场，繁荣和萧条周期是一系列自然事件。 比特币挖矿领域也不例外。 在过去的一年里，随着牛市泡沫破灭，矿业中实力较弱、准备不足的运营商被淘汰出局。 现在，在熊市深处，真正的建设者可以继续拓展业务，为下一阶段的牛市打下坚实的基础。