期货合约的平仓保证金已经丢失，还要向平台扣款？| 白话区块链介绍 132

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作者 | 杰基LHH

出品 | 白话区块链（ID：helloBTC）

大白在一篇文章中为大家介绍了什么是期货合约及其作用；在第一篇文章中，大白介绍了期货杠杆和清算。

今天大白就给大家介绍一下为什么期货合约的利润最终会少一些，也就是极端行情下超仓的引入和超仓的分配。

首先，我们需要了解一件事。期货合约本质上是一场零和游戏，也就是说，你赚的钱一定是别人赔的，你赔的钱一定是别人赚的。由于交易平台也会收取手续费，所以在期货合约市场上，投资者的盈利总和会小于投资者的全部亏损，这个差额就是交易平台收取的手续费。

下面，我将向大家介绍一下什么是极端的市场情况。

假设小黑猜测，届时EOS的价格会上涨。于是，小黑开了个EOS期货合约，看涨。假设小黑的EOS期货合约使用10倍杠杆，当他亏损90%时，会被交易平台强制平仓，也就是俗称的强平。平仓价为40元。

小黑买入期货合约后，如果EOS价格跌至40元，如果小黑不加保证金，交易平台会给出合理的价格卖出小黑的期货合约。这个价格可能是当前市场价40元，也可能低于市场价，比如38元。

如果以40元的价格交易，小黑期货合约多笔下单被交易平台强行卖出后，将剩余10%的保证金（10倍杠杆，一般亏损达到90%时，将触发强制平仓）。有些交易平台不会将强制平仓后剩下的钱（比如小黑还有10%的保证金）返还给用户期货爆仓欠的钱怎么办期货爆仓欠的钱怎么办，而是将其“没收”并注入到交易平台自有的风险准备金中。

如果当时市场出现极端情况，价格暴跌，买家挂单不多，小黑的期货合约根本无法卖出，或者交易平台以极低的价格卖出（比如38元），导致小黑的期货合约亏损比例超过100%。也就是说，小黑不仅损失了所有的保证金，还欠了交易平台一笔钱。

越仓意味着在期货合约交易中，用户不仅损失了全部保证金，还欠交易平台的钱。

交叉发生后，小黑欠交易平台这笔钱，小黑要还吗？如果是你，你肯定不愿意还钱。小黑的保证金已经彻底亏损，交易平台也知道小黑不愿意偿还欠款。我该怎么办？

目前业内比较普遍的做法是通过风险准备金来弥补这笔钱。如果风险准备金的资金不够补足，将通过仓位进行分配。

当然，输家不可能通过持仓分享份额。因此，一些交易平台会允许在期货合约交易中获利的投资者按照收益的比例承担收益。

例如，假设在期货合约交割过程中有大量仓位交叉，每个需要获利的用户将分担2%的仓位损失。张三是盈利用户，需要将利润的2%上交平台作为分摊成本。也就是说，张三只能拿走98%的利润。

需要注意的是，并非每次期货合约交割时，都会通过仓位进行仓位分配。大多数时候，交易平台的风险准备金可以弥补这部分损失。

你认为让盈利的用户而不是交易平台来承担这个头寸的损失是否合理？为什么？欢迎在评论区分享你的看法。

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